近日，据多家媒体报道，SHEIN正考虑将总部从新加坡迁回中国，以谋求中国监管的批准，为香港IPO铺路。

SHEIN推进IPO的决心是坚定的，今年3月，SHEIN高管再度重申致力于上市的规划。在纽约、伦敦等地接连碰壁后，香港已成了SHEIN为数不多，但也是成功概率最高的选择。7月，英国《金融时报》引述知情人士称，SHEIN已向港交所秘密提交上市申请，并正寻求中国监管批准。

有行业人士分析称，如果SHEIN迁回总部的消息属实，将极大提升中国监管批准其香港IPO的可能性，因这或将意味着税收、产业、就业的大幅回流。

公开信息显示，2022年，SHEIN便将总部从中国迁往新加坡，国内多家媒体披露，其于2021-2023年期间在新加坡累计已纳所得税20亿元，加上2024年净利润10亿美元（约71.8亿元）计税，若SHEIN将总部主体留在中国境内，按同类企业25%的企业所得税税率计算，这四年间它需向中国缴纳超过56.2亿元的所得税。

除了海量税收回流，随着SHEIN迁回总部，产业是否回迁亦是备受关注的议题，而这正是考验SHEIN回归诚意的关键。

此前，为推进其英美IPO，减少对中国供应链的依赖，SHEIN在2022年便在世界各地进行产业布局，公开资料显示，除了中国外，SHEIN目前主要在五个国家建设了供应链。

2022年，为缩短欧洲市场的交付时间，SHEIN在土耳其寻找本土制造商，其最大供应商辛巴达也前往伊斯坦布尔建厂。从中国进口原材料，在土耳其生产，并将商品存放在波兰仓库，直接降低了SHEIN在欧洲市场的经营成本。

除了波兰和土耳其两地，2023年，在SHEIN着意推进纽约IPO之前，其便在巴西设立首座工厂，投资总额超过1.5亿美元，与当地2000家制造商合作，累计创造10万个就业岗位。SHEIN巴西生产总监Fabiana Magalhaes在接受路透社采访时曾表示，到2026年，SHEIN在拉美地区销售的85%商品将来自巴西工厂。

同年，SHEIN与印度最大企业集团信实工业达成协议，信实工业旗下的零售子公司将帮助SHEIN建设一条与印度服装行业联系的供应链，实现SHEIN服饰的全球出口；今年6月，又有多家媒体报道称，SHEIN与印度信实集团合作，将印度供应商数量从150家拓展至1000家，并在6-12个月内向英美出口印度制造的服装。

此外，今年2月，有多家媒体报道称，瞅准越南对美国的出口优势，SHEIN正拉动供应商落户越南，为赴越南建厂的商家提供无息贷款、招聘、供应链及订单等多方面支持。据《财经》杂志报道，从去年年底截至今年４月，有多名SHEIN头部供应商工厂老板在SHEIN带动下赴越南考察建厂，SHEIN给予利润补贴。更有消息称，SHEIN今年还在越南布局租赁一座大型仓库，面积相当于26个足球场，作为其在东南亚的重要物流枢纽，进一步降低对中国供应链和仓储的依赖。

截至发稿前，SHEIN对于迁回总部的消息未予置评，其后续动态还有待进一步观察。迁回总部以说服中国监管，足以见SHEIN推进IPO的决心，但迁回的是总部“壳子”，还是税收、产业和就业的真正回流，却考验着SHEIN高管的诚意和智慧。

留给SHEIN的选择不多了。（中原网综合福建电视台、财经杂志等媒体报道）